Tencents Vollgas-Kurs bei der KI-Infrastruktur schlägt sich in den Büchern nieder: Die Investitionsausgaben (Capex) haben sich im zweiten Quartal im Jahresvergleich fast verdreifacht – auf 52,8 Milliarden RMB (rund 7,4 Milliarden US-Dollar), ein Plus von 176 Prozent, während der chinesische Internetriese massiv auf Rechenleistung für seine Hunyuan-Modelle und KI-Produkte setzt.
Der Umsatz stieg im Q2 2026 um 11 Prozent auf 204,8 Milliarden RMB, der Bruttogewinn um 13 Prozent auf 118,4 Milliarden RMB, teilte Tencent am 12. August mit. Der um Sondereffekte bereinigte (Non-IFRS) Nettogewinn der Aktionäre lag bei 68,4 Milliarden RMB, ein Plus von 9 Prozent. Doch der Capex-Sprung trieb das Unternehmen im Quartal in einen negativen freien Cashflow von 13,8 Milliarden RMB – ohne Vorauszahlungen für den Kauf von Rechenleistung hätte der freie Cashflow bei 37,6 Milliarden RMB gelegen. Das zeigt, wie viel Geld in KI-Hardware-Bestellungen gebunden ist.
CEO Ma Huateng stellte die Ausgaben als Fundament eines neuen "KI-gestützten Tencent" dar und verwies auf die Produktionsversion des Modells Hy3 im Juli, das seit dem 7. Juli bei der Token-Nutzung auf OpenRouter zu den drei größten Modellen weltweit zähle. Auf der Anwendungsebene verzeichnen der Büro-KI-Dienst WorkBuddy und der Coding-Assistent CodeBuddy "durchbruchartiges" Nutzerwachstum; außerdem hat Tencent einen kleinskaligen Prototypentest von Xiaowei gestartet, einer agentischen KI in Weixin, die auf einem eigens entwickelten Modell namens WeLM basiert.
Der Ausgaberrausch fällt in eine breitere chinesische KI-Investitionswelle: Analysten von Goldman Sachs prognostizieren, dass Tencents Capex 2027 auf 165 Milliarden RMB steigen könnte – mehr als das Doppelte des Niveaus von 2025 – während auch Rivalen wie Alibaba trotz Chip-Engpässen aufstocken.
