Palantir hat am Montag ein Quartalsergebnis geliefert, das im eigenen Pressetext als „crushing consensus expectations“ gefeiert wurde: 2,31 Milliarden Dollar Umsatz, 96 Prozent mehr als im Vorjahr, plus 20 Prozent gegenüber dem Vorquartal, über den erwarteten 2,18 Milliarden. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,44 Dollar statt der erwarteten 0,41. Die Jahresprognose wurde angehoben. Retail-Anleger reagierten am Dienstag dennoch kühl, die Aktie gab leicht nach – wegen eines Details im Kleingedruckten des Wachstumsgeschäfts.
Die gute Nachricht zuerst: Der US-Werbekundenumsatz – Palantirs eigentliche Wachstumsstory – erreichte 984 Millionen Dollar, ein Plus von 148 Prozent. Zum ersten Mal in der Firmengeschichte übertraf er damit den Umsatz mit der US-Regierung (953 Millionen Dollar). Unternehmen kommen, weil Palantir Frontier-Modelle und selbst trainierte Open-Weight-Modelle sicher betreiben lässt, ohne Daten und Geschäftsprozesse an externe KI-Labore zu geben – plus „forward-deployed“ Softwareentwicklung, also Ingenieure, die direkt beim Kunden anpassen.
Der weniger schöne Befund: Diese Unternehmen unterschreiben kürzere Verträge. „Was Ryan und ich an der Front im Commercial-Geschäft sehen, ist diese viel schnellere Interaktion, viel schnellere Bereitstellung, kürzere Vertragslaufzeit, aber dann die Möglichkeit, den Vertrag massiv auszubauen“, sagte CEO Alex Karp in der Telefonkonferenz.
Das ist ein Phänomen, das derzeit viele Enterprise-KI-Anbieter beschreibt: Firmen probieren KI-Software schnell aus, ohne die übliche Bürokratie – und kündigen genauso schnell. Karp war bemüht, das nicht als Risiko zu rahmen: „Wir waren der attraktivste Mensch in der Physik-Fakultät und sind jetzt Kapitän des Footballteams.“ Und: „Einmal Palantir, nie zurück.“
Die Zahlen bestätigen diese Sicherheit noch nicht. Zwar schloss Palantir 1,46 Milliarden Dollar Vertragswert (TCV) mit US-Unternehmen ab – im Vorquartal waren es jedoch 2,13 Milliarden, ein Rekordwert. Das deutet auf eine Verlangsamung des Verkaufs hin, zumindest im letzten Quartal. Das nächste Ergebnis wird zeigen, ob Palantir seine Rolle als aufsteigender Anbieter für US-Enterprise-KI gefestigt hat; historisch tätigen Unternehmen ihre größten Technologiekäufe im Schlussquartal.
Karp und sein Team bleiben zuversichtlich und hoben die Prognose für den US-Commercial-Umsatz auf „über 3,559 Milliarden Dollar, das entspricht mindestens 143 Prozent Wachstum“. Für den Markt ist die eigentliche Frage damit nicht mehr, ob Unternehmen KI kaufen, sondern ob die Verträge, die sie unterschreiben, lang genug halten, um die Bewertung zu tragen. Dieselbe Frage stellt sich derzeit am Kreditmarkt, wo die Schulden des KI-Ausbaus auf immer mehr Warnungen stoßen.
