SpaceX, Salı günü halka açık bir şirket olarak ilk kazanç raporunu yayımladı; rakamlar, yatırımcılar Elon Musk'ın yapay zekâ hırslarının maliyetiyle boğuşurken bile Wall Street beklentilerini aştı. İkinci çeyrek geliri yıllık bazda %92 artarak 7,8 milyar dolara ulaştı — yaklaşık 6,9 milyar dolarlık konsensüs tahmininin neredeyse 1 milyar dolar üzerinde.

Raporun yıldızı, Şubat ayında Musk'ın xAI'si ile birleşmeyle oluşturulan yapay zekâ bölümü oldu. AI geliri, aylık 920 milyon dolara varan bir Google anlaşması ve Anthropic'in Memphis'teki Colossus 1 veri merkezinin tüm kapasitesini kullanmasını öngören anlaşma dahil yeni bulut hizmet sözleşmelerinin desteğiyle 2,6 milyar dolara ulaştı — çeyreklik bazda %213, yıllık bazda %247 artış. Starlink'in omurgasını oluşturduğu bağlantı (connectivity) işi, düzeltilmiş FAVÖK'ü %64 artışla 2,6 milyar dolara yükselerek kârlı tek bölüm olmaya devam etti.

Ancak bu yatırımın ağır bir faturası var. Şirket çeyrekte yaklaşık 4,3 milyar dolar net zarar açıkladı; AI genişlemesi yalnızca yılın ilk üç ayında 7,72 milyar dolar sermaye harcaması tüketti — toplam yatırımın yaklaşık dörtte üçü. Analistler 2026 için neredeyse 46 milyar dolarlık yıllık sermaye harcaması bekliyor.

Cuma gününü 108,37 dolardan kapatan hisse, halka arz sonrası gün içi zirvesinin yarısından fazlasını kaybetti; 12 Haziran'daki ilk işlem gününden bu yana piyasa değerinden 500 milyar doların üzerinde silindi. Kilitleme (lock-up) kısıtlamalarının önümüzdeki günlerde kademeli olarak sona ermesiyle erken yatırımcılar ilk kez satış fırsatı bulacak. Analistler ikiye bölünmüş durumda: New Street Research düşüşü bir alım fırsatı olarak görürken, açığa satışçılar halka arzdan bu yana yaklaşık 8,3 milyar dolar kâğıt kâr elde etti.

AI'nın ötesinde rapor, SpaceX'in yörünge veri merkezi hedeflerinin karşılığını vermesi için tam yeniden kullanılabilirliğe ulaşması gerektiğini söylediği Starship'i de öne çıkardı. Şirket, Starship'in bu yılın ikinci yarısında yörüngeye yük taşımaya başlamasını bekliyor; AI kodlama girişimi Cursor'ın 60 milyar dolarlık satın alımının da düzenleyici onayın ardından üçüncü çeyrekte tamamlanması öngörülüyor.

Kaynaklar