AMD hat sein Septemberquartal mit 13,4 Milliarden Dollar Umsatz abgeschlossen, davon 8,5 Milliarden aus dem Rechenzentrumsgeschäft. In der Telefonkonferenz am Dienstag nannte CEO Lisa Su das dritte Quartal 2026 "das größte und profitabelste unserer Geschichte" und gab für das laufende Quartal 17 Milliarden Dollar als Ziel aus – erneut ein Rekord. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 2,09 Dollar gegenüber einer Konsensschätzung von rund 1,95 Dollar.
Die Form der Zahl ist wichtiger als ihre Größe. Rechenzentren machten im Quartal etwa 63 Prozent des AMD-Umsatzes aus. Von den 1,9 Milliarden Dollar, die AMD gegenüber dem Vorjahr zulegte, kamen 1,8 Milliarden aus Rechenzentren. Auf die Frage nach der Zeit nach 2027 war Finanzchefin Jean Hu deutlich: "Wir gehen davon aus, dass unser Rechenzentrumsgeschäft mehr als 80 Prozent des Gesamtumsatzes ausmachen wird." Su erwartet für 2027 ein Umsatzwachstum von mehr als 80 Prozent, mit Rechenzentren als größtem Beitrag.
Ausgehöhlt wird das Geschäft, auf dem AMD gebaut wurde. Der Gaming-Umsatz fiel im Jahresvergleich um 40 Prozent auf 773 Millionen Dollar. Dieses Segment umfasst die Konsolen und diskreten GPUs, die AMD durch die Jahre trugen, in denen es kein nennenswertes Servergeschäft gab – und es schrumpft nun, während die KI-Seite kumuliert.
Die Ursache ist der Speichermarkt. Die RAM-Preise sind gestiegen, weil KI-Rechenzentren das Angebot absorbieren, und die Preissteigerungen haben sich auf PCs und Konsolen ausgebreitet. Deshalb gingen die PC-Auslieferungen im dritten Quartal um mehr als 20 Prozent zurück. Intel hat erklärt, es erwarte keine Besserung im kommenden Jahr; SK Hynix prognostiziert, dass die Knappheit bis 2030 andauern könnte. Su räumte diese Dynamik in der Telefonkonferenz direkt ein: Wenn die Komponentenpreise stiegen, "würde man erwarten, dass die Consumermärkte darauf empfindlicher reagieren, und wir haben eine gewisse Verlangsamung des Abverkaufs gesehen". Zur Planung für 2027 sagte sie: "Wir planen mit dem aktuellen Umfeld für ein rückläufiges Jahr."
Das ist der unbequeme Tausch im Zentrum des KI-Ausbaus. Dieselbe Nachfrage, die pro Quartal 8,5 Milliarden Dollar aus AMDs Rechenzentrumszeile zieht, verteuert die Chips in Consumergeräten – und AMD hat entschieden, welcher Seite es lieber dient.
Warum das zählt: Für Entwickler heißt das konkret Hardware. Wenn sich die Konsolen- und PC-Erneuerungszyklen durch 2027 ziehen, bleibt die Mittelklasse-GPU oder das Notebook, das Sie nächstes Jahr kaufen wollten, teuer oder wird teurer – und die lokal bezahlbare Rechenleistung fällt weiter hinter der in einem gemieteten Rechenzentrum zurück. Erwarten Sie, dass mehr Workloads standardmäßig vom Schreibtisch wegziehen.
Was zu beobachten ist: ob AMDs Q4-Prognose von 17 Milliarden Dollar hält, während sich die Bestellungen der Hyperscaler festigen – und wer in der Consumer-Kette beim Speicherpreis zuerst einlenkt. AMDs eigene Konsolenkunden haben den geringsten Spielraum, das zu absorbieren.
