Upwind, Bessemer liderliğinde ve mevcut yatırımcılar Greylock Partners ile Craft Ventures'ın katılımıyla 3,8 milyar dolar değerleme üzerinden 400 milyon dolarlık C serisini kapattı. Tur, San Francisco merkezli şirketin 1,5 milyar dolar değerleme üzerinden 250 milyon dolar toplamasından dokuz ay sonra geldi.
Süreç neredeyse kurucuların planladığı gibi işlemedi. TechCrunch'ın aktardığı, konuya yakın bir kaynağa göre halka açık gözlemlenebilirlik şirketi Datadog, Upwind'i satın almaya girişti ancak risk sermayedarlarının hâlihazırda belirlediği 3,8 milyar doların üzerine prim teklif etmedi. Upwind, kalmaya değer bir upside sunmayan bu düz fiyatı kabul etmek yerine bağımsız kalmayı seçti.
Bu kararın arkasındaki rakamlar şöyle: Aynı kaynağa göre Upwind her çeyrekte yıllıklandırılmış yinelenen gelirine 20-30 milyon dolar ekliyor ve 2026'yı yaklaşık 90 milyon dolar ARR ile kapatması bekleniyor. 3,8 milyar dolar, hem risk sermayedarlarının hem Datadog'un dört yaşındaki şirketi gelecek 12 ay ARR'sinin 40 katından fazla fiyatlaması anlamına geliyor. Bu pahalı — ama yine de rakip Cyera için bu yılın başında ödendiği söylenen yaklaşık 80 kat ARR'nin oldukça altında.
Upwind, "runtime güvenlik" dediği şeyi satıyor: tasarım aşamasındaki değil, hâlihazırda çalışan servislerdeki saldırı ve açıklara yönelik, yapay zekâ destekli tespit ve giderme. Kurucu Amiram Shachar daha önce, NetApp'in 450 milyon dolara satın aldığı bulut harcama girişimi Spot.io'yu kurmuştu.
Neden önemli? Siber güvenlik, işletmelerin gerçekten para ödeyeceği yapay zekâ yazılımlarının üçüncü dalgası olarak sunuluyor; kodlama araçları ve müşteri desteğinden sonra. Theory Ventures'tan yatırımcı Tomasz Tunguz bu sıralamayı kamuoyu önünde savunuyor. Upwind'in turu bu sıralamaya doğrudan bir bahis; Datadog'un ilgisi ise yerleşik oyuncuların bu kategoriyi inşa etmek yerine satın almayı tercih ettiğini gösteriyor.
Bir satın alma teklifinden vazgeçmek, çıkışlar hakkında da bir beyan. Son yıllarda çok az siber güvenlik şirketi halka arz oldu; bu da Upwind için en olası sonun yine bir satış olduğunu gösteriyor ve şirketin hâlâ satın alma ilgisi gördüğü belirtiliyor. Düz teklifi reddetmek, daha yüksek bir fiyata büyümek için zaman kazandırıyor — ya da masadaki kesinliğe pişman olma riskini getiriyor.
Akılda tutulması gereken çekinceler: Hem ARR rakamları hem Datadog teklifi, denetlenmiş tablolardan değil şirkete yakın tek bir kaynaktan geliyor; ne Upwind ne Datadog kayıt üzerine açıklama yaptı. 3,8 milyar dolarlık değer, bir finansman turunda belirlenmiş özel bir değerleme, piyasa fiyatı değil — ikisi arasındaki farkı tam olarak bir halka arz test eder ve bugüne dek çok az güvenlik girişimi bu testi göze aldı.
