Wall Street'in AI rallisine yönelik en iddialı çağrısı Pazartesi günü geldi: J.P. Morgan, S&P 500 için yıl sonu hedefini 7.800'den 8.000'e yükseltti ve endeksin 2026'da bu eşiğe ulaşacağını öngören en az altı aracı kuruma daha katıldı.
Yeni hedef, endeksin son kapanışı olan 7.757,64'ten yaklaşık %3,1 yukarıyı işaret ediyor ve iki temele dayanıyor: beklentileri aşmaya devam eden kurumsal kazançlar ve bulut devlerinin devasa AI sermaye harcamalarının nihayet gelir artışına dönüştüğüne dair artan inanç.
J.P. Morgan analistleri "Birikmiş siparişler muhasebeleştirilmiş gelire dönüştükçe bulut büyümesi güçlü kalmaya devam etmeli; bu da yükselen AI yatırımlarını doğrulayacak, sipariş kapsamını güçlendirecek ve sermaye getirisi endişelerini daha da hafifletecek" dedi.
Banka ayrıca S&P 500 hisse başına kâr tahminlerini 2026 için 350'den 365 dolara, 2027 için 390'dan 420 dolara revize etti. İyileştirme, ikinci çeyrek raporlama sezonunun dikkat çekici bir güçle kapanmasıyla geldi: LSEG verilerine göre Cuma sabahına kadar sonuçlarını açıklayan 436 S&P 500 şirketinin %85,1'i analist beklentilerini aştı — bu, 1994'ten bu yana %68'lik uzun vadeli ortalamanın çok üzerinde.
J.P. Morgan, AI yatırımlarının karşılığının özellikle Google, Amazon ve Microsoft'ta görüldüğünü; güçlü bulut büyümesi, büyüyen sipariş defterleri ve daha iyi nakit akışı görünürlüğünün yatırımcıların harcama getirisine dair endişelerini hafiflettiğini söyledi.
Buna rağmen banka, yüksek faiz oranları, jeopolitik risk ve büyük bir hisse ve borç ihraç akışını gerekçe göstererek ileriye dönük değerleme çarpanı hedefini yaklaşık 20 kat kazançta tuttu. S&P 500, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına ilişkin belirsizlik petrol piyasaları ve nakliye üzerinde baskı yaratmaya devam etse de, AI iyimserliğiyle bu yıl %13,3 değer kazandı.
Bu çağrı, yükselişçi hedef dalgasına katkıda bulunuyor: Morgan Stanley de yıl sonu hedefini 7.800'den 8.000'e çıkardı ve 12 aylık görünümü 8.300 olarak belirledi; dirençli kârların ve AI benimsemesinin daha fazla kazanç sağlayacağını söyledi. AI rallisinin hem kazançları hem de endeks hedeflerini yukarı taşıdığı bu ortamda tartışma, rallinin sürüp sürmeyeceğinden ne kadar ileri gidebileceğine kaymış durumda.
