Google, Anthropic'i hesaplamada tutmak için AI endüstrisi tarihinin en karmaşık finansal yapılarından birini sessizce kurdu. 4 Ağustos'ta yayınlanan bir Financial Times araştırması, arama devinin — 150 milyar doları Google'ın kendi TPU çiplerine bağlı — yaklaşık 200 milyar dolarlık iç içe geçmiş sözleşmeyi nasıl ördüğünü ve Anthropic'i Google Cloud'un en belirleyici müşterilerinden birine dönüştürürken riski Wall Street'e nasıl dağıttığını ayrıntılarıyla anlatıyor.
Makinenin merkezinde basit bir taahhüt var: Google, Anthropic'in kiraladığı veri merkezlerini ve TPU kapasitesini garanti ediyor; Broadcom ise bu sistemlere güç veren çipleri satın almayı ve finansmanına yardımcı olmayı taahhüt ediyor. Apollo ve Blackstone, donanımı Anthropic'e geri kiralayan özel kredi sağlıyor; Morgan Stanley finansman araçlarını kurdu; TeraWulf, Cipher ve Hut 8 gibi kripto madencileri fiziksel veri merkezi kapasitesi sunuyor. Sonuç, anlaşmanın her katmanının diğerini desteklediği, kendi kendini güçlendiren bir döngü.
Yapı, Anthropic'in fırlayan büyümesini yansıtıyor — şirketin, Fable modellerine olan talep artarken yıllık 100-150 milyar dolarlık gelir yolunda ilerlediği bildiriliyor. Ancak araştırma aynı zamanda yoğunlaşma riskine de dikkat çekiyor: 200 milyar dolarlık sözleşme, Anthropic'in çip ve veri merkezi kira ödemelerini sürdürme kabiliyetine bağlı. Girişimin gelir gidişatı sarsılırsa, maruziyet Google, Broadcom ve anlaşmaların arkasındaki özel kredi yatırımcılarına dalga dalga yayılır.
Analistler, düzenlemenin Anthropic'in geleceğine oynanan bir bahis olduğunu ve aynı zamanda Google'ın OpenAI ile Microsoft'a karşı AI yarışındaki konumunu pekiştirdiğini belirtiyor. Anthropic için anlaşma, ön saflardaki AI'ın en önemli kaynağını — bilgi işlem gücünü — donanıma sahip olma yükü olmadan garanti ediyor. Google içinse rakibin başarısını kendi gelirine, her TPU kiralamasında bir kez dönüştürüyor.
