Şirketin mali durumuna yakın iki kaynağa göre Anthropic, 2028 için yaklaşık 190-200 milyar dolarlık gelir öngörüyor — ve Wall Street, tarihin en büyük halka arzlarından biri olabilecek bu süreci, iki yıl sonrasının tahminine göre fiyatlıyor.

Reuters'ın aktardığı öngörü, Anthropic'in Mayıs ayında kamuoyuna açıkladığı 47 milyar dolarlık gelir hızını kat kat aşıyor ve yatırımcılardan desteklenmesi istenen büyümenin ölçeğini gösteriyor. Rakam, 2025 sonundaki yaklaşık 9 milyar dolarlık seviyeden bu noktaya geldi. Anthropic, 2026 ikinci çeyreği için en az 10,9 milyar dolar gelir öngörüyor — önceki çeyreğin iki katından fazla — ve 559 milyon dolarlık ilk çeyreklik faaliyet kârına doğru ilerliyor.

Dört kaynak Reuters'a, bankacıların ve yatırımcıların bu gelecek rakamlara kurumsal değer/gelir çarpanları uyguladığını söyledi. İki yıl ileriye bakmak, olağan cari yıl veya gelecek yıl çarpanlarına kıyasla daha az tipik; bu da Anthropic'in işinin ne kadar hızlı büyüdüğünü ve GPU'lara, model eğitimine, çıkarıma ve işe alıma hâlâ yoğun harcama yapan bir şirketi değerlemeye almanın zorluğunu yansıtıyor.

Anthropic'in analist günü öncesinde değerlendirilen emsal grup arasında Cloudflare, Palantir ve SpaceX yer alıyor. Palantir, bu yıl beklenen gelirinin 53 katından işlem görüyor; SpaceX ve Cloudflare ise LSEG verilerine göre 2026 beklenen gelirlerinin 41,6 katından. Haziran'da rekor değerlemeyle halka açılan SpaceX ve bu yılki halka arzında destekçileri 2028 beklentilerine atıfta bulunan Cerebras, bu kadar ileriye bakmanın en yakın örnekleri.

"2 trilyon dolarlık bir değerleme alabilirler mi? Evet, alabilirler — ve bu değerin zaman içinde orada kalıp kalmayacağını merak ediyorum," diyor Aleph Investments'tan David Merkel. "Yapay zeka gerçekten bu kadar ekstra üretkenlik sağlıyor mu... Bunlar, bunu fiyatlarken, satın alırken sormamız gereken sorular."

Kaynaklar