Die Zahl war in der KI-Branche jahrelang ein offenes Geheimnis; jetzt steht sie in den Büchern. Im Formular 10-K für das Fiskaljahr 2026, das letzte Woche eingereicht wurde, hat Microsoft erstmals offengelegt, dass es 24,1 Mrd. Dollar Umsatz aus kommerziellen Vereinbarungen mit OpenAI verbuchte – einschließlich Umsatzbeteiligungen – sowie 6 Mrd. Dollar Forderungen gegenüber OpenAI zum 30. Juni 2026.

Die Offenlegung ist die bislang konkreteste Abrechnung einer der prägenden Finanzbeziehungen des KI-Booms. Begonnen hatte alles 2019, als Microsoft eine Milliarde Dollar investierte, um Azure zum exklusiven Cloud-Partner von OpenAI zu machen; seither sind insgesamt rund 12 Mrd. Dollar geflossen. Bei der Umstrukturierung von OpenAI im Oktober wurde Microsofts Anteil von 32,5 % auf 27 % reduziert – ein Paket, das mit 135 Mrd. Dollar bewertet wurde. Im April änderten beide Unternehmen die Partnerschaft erneut: Microsoft bleibt der primäre Cloud-Partner von OpenAI, doch OpenAI kann seine Produkte nun über jeden Cloud-Anbieter anbieten – eine Änderung, die dem Labor einen großen Deal mit Amazon und die Bereitstellung seiner Modelle auf AWS ermöglichte.

Trotz dieses Schritts in Richtung Multi-Cloud fließt das Geld in beide Richtungen weiter. Microsoft gab an, insgesamt 13 Mrd. Dollar an OpenAI zugesagt zu haben, von denen zum 30. Juni 11,9 Mrd. Dollar finanziert waren. OpenAI wiederum hat sich verpflichtet, zusätzliche Azure-Dienste im Wert von 250 Mrd. Dollar zu kaufen.

Die Einreichung schlüsselt die 24,1 Mrd. Dollar nicht auf – sie könnten von OpenAI gekaufte Azure-Kapazität, Umsatzbeteiligungen an OpenAI-Produkten und andere Vereinbarungen umfassen – und sind daher nicht als reiner Anteil an OpenAIs Umsatz zu lesen. Bloomberg berichtete dennoch, dass OpenAI-bezogene Geschäfte vermutlich den Großteil des rund 34 Mrd. Dollar schweren KI-Geschäfts von Microsoft ausmachen, möglicherweise bis zu 70 %.

Diese zirkuläre Struktur – Microsoft investiert in OpenAI, OpenAI kauft Azure und zahlt an Microsoft, und der Umsatz kehrt in Microsofts Gewinn- und Verlustrechnung zurück – macht die Beziehung, wie Analysten anmerken, ungewöhnlich schwer zu interpretieren. Was die neue Offenlegung unmissverständlich zeigt, ist das Ausmaß der Verflechtung: Auch wenn OpenAI andere Clouds umwirbt, bleibt es einer der finanziell bedeutendsten strategischen Partner von Microsoft weltweit.

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