Agility Robotics ist seit dem 5. November an der Nasdaq notiert, unter dem Ticker AGLT, nach Abschluss der Fusion mit der Zweckgesellschaft Churchill Capital Corp XI. Die Aktie eröffnete bei 11,26 Dollar, über den 10 Dollar, die der SPAC-Deal zugrunde legte, fiel im Tagesverlauf zeitweise um fast 25 Prozent und schloss ihren ersten Handelstag rund ein Prozent im Plus. Damit ist Agility nach eigener Darstellung das erste börsennotierte Unternehmen, das ausschließlich humanoide Laufroboter baut.
Der Deal brachte rund 465 Millionen Dollar Bruttoerlös vor Kosten ein: etwa 164 Millionen aus dem Treuhandkonto von Churchill XI nach Rücknahmen, 201 Millionen aus einer PIPE unter Führung von Foxconn und 100 Millionen aus einer Finanzierungsrunde nach Ankündigung der Fusion. Ursprünglich hatte Agility mehr als 620 Millionen Dollar prognostiziert, falls keine Anteile zurückgegeben werden. Die Aktien der Altgesellschafter und des SPAC-Sponsors sind 180 Tage gesperrt.
Die Zahlen hinter dem Börsengang
Agility entstand 2015 als Ausgründung der Oregon State University. Der Digit-Roboter bewegt in Lagern Behälter; das Unternehmen nennt mehr als 65.000 Betriebsstunden in neun Kundenstandorten, darunter AGCO, GXO Logistics, Schaeffler, Mercado Libre und Toyota Motor Manufacturing Canada.
Das Geschäftsjahr 2025 schloss mit 1,78 Millionen Dollar Umsatz — nach 310.000 Dollar 2024 — und einem Nettoverlust von 138,1 Millionen Dollar. Rund 64 Prozent des Umsatzes kamen von nahestehenden Parteien. Zum Jahresende lagen 103 Millionen Dollar Barmittel in der Kasse. Für den nächsten Roboter, Digit 5, meldet das Unternehmen mehr als 300 Millionen Dollar verbindliche Mehrjahresbestellungen, abhängig von vertraglichen Meilensteinen und Produktspezifikationen; erste Auslieferungen an Early-Access-Kunden sind für 2027 geplant, die allgemeine Verfügbarkeit für Ende 2027.
Diese Lücke ist der Kern der Geschichte. Verbindliche Bestellungen über 300 Millionen Dollar bei 1,78 Millionen Dollar Jahresumsatz beschreiben kein fertiges Geschäft, sondern eine Option auf eines — und die Aktie bepreist die Option, nicht den Umsatz.
Was der erste Handelstag verrät
Ein Eröffnungskurs über dem SPAC-Preis, ein Kursrutsch von fast 25 Prozent und ein Schluss knapp im Plus sind kein Vertrauensbeweis, sondern eine Preisfindungsphase. Der Markt hat am ersten Tag weniger über die Technologie als über die Bewertung gestritten. Für eine Kategorie, die jahrelang von Videos und Prototypen lebte, ist das eine nützliche Disziplin: Ab jetzt gibt es einen täglichen Kurs und quartalsweise Zahlen.
CEO Peggy Johnson positioniert das Unternehmen breiter als bisher. Agility prüfe andere Bauformen für kundennahe Bereiche — „ob das eine Radbasis oder ein kleineres zweibeiniges Format bedeutet“ — und denke über Lizenzierung seiner Technologie an andere Hersteller nach. „Wir stellen uns vor, dass Agility das Rückgrat der Humanoid-Branche wird, wenn die Kategorie in neue Märkte skaliert“, sagte sie.
Was zu beobachten ist
Drei Dinge: ob Digit 5 den Zeitplan 2027 hält, ob aus den 300 Millionen Dollar Bestellungen Umsatz wird, und ob die 180-Tage-Sperre ohne größere Abgaben übersteht. Bis dahin gilt der nüchterne Satz, den die Branche nun messen kann: Ein humanoider Roboter, der 65.000 Stunden gearbeitet hat, ist ein Beweis für Betrieb — nicht für ein Geschäftsmodell.
